三季度珠三角经济持续增长动能略显不足。工业生产进一步放缓，企业利润不见明显改善；固定资产投资中服务业投资降幅扩大，民间投资热情缺乏，房地产开发投资进一步下滑，外商直接投资增长动力减弱；出口增速放缓；只有消费延续了二季度复苏趋势。香港虽然旅游业有所回暖，但地产、贸易等加速下滑。澳门受7月疫情的影响，旅游业住宿业及博彩业尽管触底回升，但仍在年内低位徘徊。

展望四季度乃至明年湾区经济形势，本文认为：（1）预计疫情反复仍将拖累四季度经济增长，工业生产和服务业营收增长较为有限；（2）政府财政收入及资金使用效率不足可能限制基建投资拉动的持续性；（3）房地产市场区域分化现象仍将存在；（4）外需疲弱以及长三角竞争压力下出口增速或将持续低位徘徊；（5）香港IPO市场活跃度或将提升，澳门消费有望提振，粤港、粤澳融合发展进程将加快。

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